2月18日，红杉资本宣布推出5-6亿美元的加密货币投资基金 1972 自成立以来的第一个特定行业基金。
但这一切是怎么发生的呢？为什么红杉资本大步跨越传统一线美元基金，试图引领它？Web3投资？
答案很简单，有人在推动和Lead，她的名字是
2020年9月，MICHELLE 从私募股权公司 Hellman & Friedman跳槽到红杉资本后，开始积极主导Crypto投资方向，
用红杉资本内人的话来说，
另一个类似的合伙人是Shaun Maguire，主导了DeSo、ParallelFi、Faraway等项目投资。
因此，目前红杉资本加密领域的投资主要是 Michelle Bailhe和Shaun Maguire在Lead，其次是 Alfred Lin、Ravi Gupta 和 Konstantine Buhler 也将Crypto作为优先选项。
目前其部分Portfolio负责人如下：
Michelle Bailh (FTX,Fireblocks)
Shaun Maguire(DeSo, ParallelFi,Iron Fish,Faraway,Strips, and more seeds in stealth)
Alfred Lin(FTX)
Mike Vernal(Starkware)
Ravi Gupta(Fireblocks)
Roelof Botha(Squarenow Block)
Andrew Reed(Robinhood)
Stephanie Zhan(stealth seed, Brud acquired by Dapper Labs)
至少在去年下半年，红杉资本不打算设立专门的加密基金Maguire原话是，，但这种可能性并没有排除在当时。
或许是由于a16z受此启发，专用加密基金越来越受欢迎，以前a16z Crypto负责人Katie Haun认为，
我们不关心Maguire出身背景等，但对她的背景很好奇Web3/Crypto投资，
按红杉推演Crypto目前，周期模型正处于第二阶段。
在Michelle讲故事的能力似乎是一种被严重低估的核心竞争力。
用她的话说，
Michelle我父亲是电影制片人，所以她从小就明白，光有技术和产品是不够的，人们可以理解他。
例如，谷歌的成功在很早的时候就讲述了一个如何让生活变得更好的故事，而不仅仅是一家人都知道的大公司。
谷歌在超级碗的第一个广告大致是在搜索框中搜索，如何在法国学习，如何与女孩约会，如何组装婴儿床……
读者心中有一个美丽的生活故事，而不是枯燥的产品。
目前主要有两种叙事逻辑:一种是从公司的角度讲故事，吸引好奇心；另一种是从创始人的角度讲公司的故事，比如乔布斯、比尔·盖茨和马斯克。
在Crypto领域，Michelle对FTX创始人SBF赞赏有加。
在红杉会议上，她说，
此外，SBF他可能已经从一百个角度思考时钟速度惊人，以及你提出的任何问题，Michelle评价SBF它是见过的优秀人才的前三名。
Michelle据说红杉资本专注于投资下一个技术时代。接下来，它将专注于两件事：一是继续投资和支持 Web 3 和 Crypto其次，有一件事被公众严重低估了，
Michelle分享一个小故事。
在红杉的大本营活动中，所有创始人都一起露营过夜。不同领域的三位创始人来自游戏、消费和现场购物，都与她交谈NFT，这让她想起这些公司可能会转向Web3.就像他们转向移动终端一样，那些不这样做的公司将被抛在后面。
如何Pitch项目？
Michelle坦言，，比如主动联系FTX相关人员。她认为她能帮助的公司最重要的是在正确的时间把它们介绍给正确的人。
对于红杉资本而言，有一个问题在于，WEB3时代的风险投资会影响红杉等传统吗？VC，这似乎是一场自我革命，比如宪法DAO各种案例提供了新的投资范式。
Michelle认为，
红杉资本一直在建立一个长期的模型。在这种模式下，传统风险投资难度不仅仅是因为公司上市。
LP为了获得流动性，基金将出售股票（代币），这将在一定程度上伤害创始人，特别是在某些关键时刻；卖出股票或代币后，两者之间的关系可能会结束，但创始人实际上需要长期的帮助VC，红杉资本不是被动金钱
(注:2021年10月，红杉资本宣布在美国和欧洲市场设立名称Sequoia Fund单一永久基金改变了传统基金的组织模式，不再为其设定存续期。红杉可以在企业中使用IPO长期持有公开股并持有LP寻求最好的长期回报，这些LP大部分是非营利组织和捐赠基金。
想进入这个行业的人有什么建议？
Michelle非常真诚地表示，
此外，，这也是她最欣赏的FTX比如有时候，团队的地方，SBF她会问她一些问题，虽然她在24小时内回复了，但是SBF她已经很早就解决了，这似乎是她从一些强大的创始人那里学到的经验教训。
2021 一年是加密货币收获的一年： 数百个项目启动；数千名新开发人员和超过 1 1亿新用户进入加密领域；加密货币总市值增加 1 万亿美元；DeFi 总锁定价值也达到2500亿美元；NFT 销售额打破历史记录，获得 SNL 的特写；Tom Brady(职业美国足球运动员)和妻子Gisele对FTX的支持，激发人们对加密货币的兴趣；PleasrDAO 拯救了 Wu Tang Clan 专辑；ConstitutionDAO 几乎差点就买下了宪法...
然而，许多刚刚接触加密领域的人仍然问同样的问题：加密领域发生了什么？加密投资是投资货币还是投资新互联网？什么是流行的新代币和新代币？NFT？什么时候才能 TO DAO MOON ？
事实上，我认为更好的问题是：
虽然回答这些问题可能是一个西西弗斯式的任务，但我们试图在几页纸内做到。这些问题对任何深入该领域的人来说都显得过于简单，但我们希望通过提供加密货币的历史背景和生态系统的思维模式的广泛概述，让更多用户、开发者、运营商和创始人参与进来。
我们还希望它能让人们明白，为什么红杉资本坚信加密货币是我们这个时代最重要的巨大转变之一。
本质上，货币代表着信任。我们这个星球上的许多人喜欢信任他们的货币和金融系统。
我们相信我们的央行不会在一夜之间让我们的货币贬值。我们相信政府能避免恶性通货膨胀，这样我们的货币就能保持购买力。我们相信银行会确保我们的资金安全，不会轻率地放贷，而私营公司会帮助我们安全地将我们的资金用于商业和其他金融服务。
我们为这种信托的特权付出了向金融服务公司(一个价值数万亿美元的行业)缴纳的税收和费用。在过去的几个世纪里，这种信任基础一直是我们经济进步的重要基石。
然而，许多金融系统并不值得这种程度的信任。即使在一些最繁荣和人口最多的国家也是如此。比如说08-09 年的大金融危机，甚至导致了美国的信任也受到了侵蚀。最近几年，各国政府应对 COVID 的全球货币刺激措施再次引发了许多质疑，进一步降低了信任。
引发加密行业的比特币白皮书于2008年10月31日发布，距雷曼兄弟(Lehman Brothers)在金融危机中倒闭仅六周时间，这似乎不是一个巧合。白皮书标题为《比特币:点对点电子现金系统》(Bitcoin: A Peer to Peer Electronic Cash System)，文章里描述了密码学中圣杯问题的解决方案：使用分布式网络来验证数字文件的真实性。
这在互联网上引入了一种新问题：要交换比特币，我们所需要的只是互联网访问和对比特币开源代码的信任。就像现在数十亿人相信互联网可以进行全球信息自由交换一样，2.2 亿人现在相信区块链可以实现全球价值自由交换。
从历史背景来看，“互联网金融”可以被视为我们金融体系的自然演变。金融货币的历史是一个为了方便而逐渐抽象的故事（以物易物经济到金属货币再到纸币等）。
今天，在世界各地发行的大部分货币已经是数字化的，就像我们曾经用纸币替代黄金那样。但是，我们为这种模拟系统的低效率付出了巨大的代价，因为它具有分散的司法管辖区、无数的中介机构和长期的结算延迟。为什么我们不转向互联网原生的金融货币流动方向？这难道不是 PayPal、Stripe、Square 和其他公司应该开始的旅程的下一步吗？
虽然比特币似乎旨在解决支付问题，但通常来说，大多数发明很少按照发明者的计划进行。
最有趣的是，新发明者以新的方式构建了比特币的概念。比如说，以太坊贡献了分布式账本，不仅用于货币，还可以用于计算。
区块链作为去中心化的计算平台抓住了开发者的想象力，市场前景很大，可以宏观地描述为试图带来更好的金融秩序和更好的互联网。
更好的金融货币：不受任意货币政策、审查和监督的货币，以及更值得信赖、更容易获得、更高效和更便宜的金融系统；
更好的互联网：用户拥有自己的数据，而不是从给定平台租用访问权限的应用程序；创作者获得更好的回报，社区管理自己；流动性更强、可跨平台携带、更适合管理数字版权的数字商品 (NFT)。
这些只是目标，我们还有很长的路要走。有人认为加密货币的整个努力都是骗局，但这没有抓住重点。从历史上看，当技术创新在监管之前导致金融创新时，我们会看到改变世界的创新，然后会看到狂热、欺诈、崩溃、监管框架，然后是缓慢建立持久价值（参见：1600 年代阿姆斯特丹的早期股票市场）。
Crypto似乎没有什么不同，有着虚假的Token，有着一些过度炒作。但与所有其他技术革命一样，在这段时间里也必将产生经久不衰的公司。
加密技术将改变互联网的价值，也将改变互联网本身的价值。区块链将改写我们拥有、出售、购买、交易、交换和奖励的方式。随着软件渗透到我们的世界，加密货币(软件货币)也将渗透到货币以及我们用它做的一切。
区块链的固有属性，即时价值转移，可核实稀缺和用户所有权，可以在付款，金融，游戏，内容，社交网络等中重组万亿市场上限。
1.数字货币从根本上对 2.2 亿人以及未来不断增加的人有用，无论是作为上限供应通胀对冲、抗审查的价值存储、无国界交换媒介和/或投资工具等用途，这创造了一个新的资产类别。
2.这种新的资产类别正在为中心化和去中心化 (DeFi) 的金融服务创造市场。与任何资产类别一样，所有者希望能够购买、持有、出售、交易、借贷、对冲、掉期、细分、保险等等。使用加密货币，他们还希望 24/7 全天候自由地跨越国界和时区。这可能会扩展当前的金融体系，创造更多的消费者选择。
3.加密的兴起需要一个新的加密堆栈。从核心基础设施到开发人员工具，一些传统堆栈可以转换，而另一些则不会。托管、节点、法定加密货币以及链上和链下数据只是新兴加密堆栈的几个领域。在这个时代，价值可能会累积到新的层次。在传统软件中，应用层产生了更多价值（Google ~ 2T 市值，TCP/IP/SMTP 可以说是 0 美元），而在加密货币中，核心协议可通过代币货币化（BTC+ETH ~$2T 市值）
4.区块链不仅支持数字资产，还支持数字商品 (NFT) 和去中心化应用程序 (Web3)。尽管这些领域的交易量、用户兴趣和开发者精力都在爆炸式增长，但它们仍处于早期阶段。Web3 具有巨大的潜力，可以使用区块链围绕用户所有权、创建者奖励和社区治理（例如 DAO）等原则重塑互联网服务。
5.监管框架仍在塑造之中，因此创始人需要深思熟虑地探索未知领域。
沿着两个维度理解加密货币可能会有所帮助：
空间：下面是加密生态系统的地图。
它的组织方式就像一个典型的堆栈，从底部的硬件到顶部的应用程序，右侧是构建和访问它的基础设施。目前来说，我们当然知道这是不完美的。其中许多类别重叠。
时间：受典型的新技术采用 S 曲线的启发，这是一个特定领域机会何时成熟的框架。这也是不完美的——建设是同时发生的，阶段是重叠的，并且在反馈循环中相互作用。
但是，这不是过去十年中每个局部最大值和最小值的重演， 相反，这是试图缩小范围并想象我们如何从数百万到数十亿的加密用户的发展过程。
第一阶段：孤立。加密作为一个孤岛，与非加密世界脱节。加密自行构建了核心协议（想想用于互联网的 TCP/IP，以及用于加密的比特币、以太坊和 Solana 等第 1 层区块链）。协议与其原生代币密不可分，各种Token创造了对交易所和额外金融服务的需求，大多数老牌企业缺乏满足这一需求的技术和监管意愿，从而让加密货币原住民填补了这一空白。每种金融服务的加密原生类似物大致按其历史顺序出现：
第二阶段：连通性。连接加密和非加密世界。非加密世界看到了加密的价值并构建/购买基础设施来访问它。托管/钱包、加密法币开/关通道、数据馈送、特定于区块链的基础设施和开发工具在这段时间呈指数级增长。从 NFT 艺术社区到游戏再到Web3 社交网络的新用例吸引了新用户。随着大众市场开始参与加密市场，竞争压力极大地简化了用户体验并降低了访问障碍。在接下来的十年中，能够访问加密的用户和开发人员数量将增加 10-100 倍。
第三阶段：成熟。加密世界和非加密世界的融合，因此它们不再是不同的。与移动设备一样，一旦加密访问足够普遍，应用程序将拥有充分发挥其潜力所需的基础。他们将跨越从加密到平常生活的鸿沟。需要明确的是，目前已经有很多人在消费金融、DeFi、NFT、Web3 等领域进行建设，但只有几亿人和机构能够访问它们。随着访问权限的扩展，应用程序的用户参与度将增加一个数量级。
加密货币仍处于早期阶段。尽管它充满了波动性，但它也充满了创新。将加密货币视为纯粹的投机行为是忽视每项金融创新都有其滥用者的历史，并错过了创造更好金融系统的巨大潜力。将加密货币视为太慢、太昂贵或令人困惑而无法使用，就像在拨号阶段拒绝互联网一样。
虽然对加密的用户体验、成本、速度或环境影响的批评都是正确的，但这些并不是这场运动的末日信号，相反，这些批评都是我们入场建设的机会。我们的基本诉求是：
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