Vega Protocol 是一个 Web3 原生衍生品协议。不同于大多数构建在 Layer2 的衍生品 DEX，。
从这个角度来看，Vega 它不仅仅是一个通用的区块链或扩展层 DEX，是衍生品交易的定制区块链，。
。
· ，用户通过治理协议创建和关闭目标市场。每个目标市场由可交易工具和风险模型组成，最终通过具有投票治理权的社区用户投票上市。
· ，用户想要在 Vega 平台交易必须通过抵押品协议存储已支持的资产，作为平台交易的保证金。
· ，当前 Vega 以订单簿交易模式为基础，支持限价订单和市场价格订单。如果目标市场以现金结算，用户需要存入 USDC 交易作为抵押品。
上图为 Vega Fairground 交易产品界面。每个协议在产品界面对应不同的板块，并与用户互动：
首先，用户需要在交易前 Collateral 板块存入 Vega 网络支持的资产。当前 Vega 仅在 Ropsten 部署测试网，未来或两个月内推出主网。在测试网（Vega Fairground）用户可以直接在中间 Vega 请求支持资产对应的钱包 Faucet 获取测试代币。未来 Vega 主网上线，用户可以直接通过 Vega 钱包连接以太坊主网，将 Vega 网络支持和资产转移到 Vega 钱包作为抵押品。
当用户转移资产时 Vega 钱包后，可在 Collateral 板块看到自己的资产，可以使用。在 Market data 在一栏中，用户可以看到一些选择目标的基本市场信息，包括最佳交易价格及其挂单数量、中间价、持仓量和保险基金池余额。与此同时，该栏目下还有创建该标的风险参数和市场参数的信息。交易标的的创始人和 Vega 质押节点（管理节点）需要维护上述参数和其他信息，以确保交易用户不会因交易工具的基本信息而损失。
在交易过程中，用户需要通过订单操作将交易数据传输到协议层。协议层由多个主网验证人组成（第一批验证人分为主集和储备集，由13名验证人组成。如果主集中的验证人无效，则由储备集的验证人替换；成为第一批主网验证人必须持有3000个 $VEGA，锁仓12个月)，协议层运行多个节点，以确保交易顺序和数据的一致性。在协议层对每个节点进行一致验证后，将订单交易数据传输到 Vega 交易引擎中执行，进而通过与市场、订单、交易、仓位和钱包数据同步反馈给用户，形成一整个交易在 Vega 网络中的闭环。
订单簿与 AMM 类交易模式的竞争历史悠久。对于不同的用户和场景，两者各有优缺点。
衍生品基于订单簿模型 DEX 承袭了 CEX (集中交易所) 在缺乏足够的用户教育之前，用户的交易习惯可以很好地承担 CEX 但基于以太坊的用户。 Layer1 的 DEX 即使采用订单簿模式，在 CEX 也很难在面前还手。，Vega 为此基于 Tendermint 建立自己的权益证明区块链，Vega Fairground 当前采用订单簿交易模型 (支持市场价格订单和限价订单)。此外，其他主流衍生品 DEX 以以太坊为基础的部分选择 Layer2 (如 StarkWare) 提高订单匹配引擎的匹配效率。
AMM 类的 DEX 它是区块链的原创发明和创造，具有明显的自然优势，主要为长尾资产提供流动性和可组合性。在衍生品领域，2021年第二季度和第三季度 CEX 面对杠杆加速清退，。因此，，AMM 产品的变化将继续弥补其交易滑点高的缺点，甚至吸收订单簿的一些优势。
在流动性较好的主流资产中，订单簿表现较好，AMM 在长尾资产的交易场景中表现会更好，两者相互弥补可能会更好地满足市场需求。Vega 虽然目前从订单簿开始，但未来会逐渐走向 AMM 类别方向发展。
据 Vega 创始人解释说，Vega 未来将使用混合订单簿，为订单簿提供范围流动性，无需在订单簿上设置限价单。协议随后将订单分配给订单薄或流动性资金池，这取决于在分配时间点给出最佳价格的类型。这样就可以引导市场，并在一个平台中提供流动性。一般来说，没有活跃的交易者就没有活跃的定价。但它使市场在激烈的竞争中变得非常流动，。
Total fee = (infrastructure fee factor maker fee factor liquidity fee factor) x Trade value for fee purposes
就交易市场而言，共有，分别是市场。但总的构成，。交易总成本在交易者中 Taker 付出，再由 Maker (包括做市商和交易者中的挂单者)、基础设施提供者和流动性提供者按比例分享。此外，对于具体的做市商个人来说，他们的份额比例由不同的因素动态组成，主要取决于他们对做市份额、活动和做市时间的承诺。做市商的部分资金将作为违约费用放入保险基金池，同时提高整个协议的安全阈值。
相对于 Uniswap 就可以创造公开市场而言 Vega 衍生品可能有两个问题。除了用户否提供正确的价格也是一个极其重要的问题，因为基于杠杆的错误数据无疑会导致用户损失翻倍。因此，Vega 通过治理选择让用户真正对预言机有信心。协议将允许 PoS 节点对市场进行一定程度的治理审查，一方面检查通行证的虚假程度，另一方面检查市场参数。Vega 通过社区治理，确保参数在创建合理的市场后及时调整，以保持其良好运行。，用户提出建议，并为期货合约本身提供所有参数。
未来的模式可能会与当前的模式发生变化。用户在智能合约平台上建立交易系统实际上就像在交易中建立智能合约执行平台一样，因此一些模块将是可编程的。无论是拍卖还是永久合同，还是其他方面的定制交易产品，用户都可以根据现金流有效地设计产品。用户还需要提供参数和风险模型信息。之后，用户将完整的方案提交给系统，并获得一定比例的认可票，可以创建提交的市场。
· 。$VEGA 作为委托权益证明网络的关键组成部分，用户将其通行证委托给可靠的主网络验证人作为操作节点。作为委托权益的交换，验证人将向代币持有人分配部分交易费用。
· 。用于实现投票治理网络功能或创建新市场，如 TSLA/USDC 建立衍生品市场。
· 。建议表决协议治理提案 (包括设置关键参数等。)，如支付给节点运营商的费用金额或市场运营所需的流动性覆盖水平。
· Vega 是衍生品交易的定制区块链，混合 Layer1 和 Layer2.为创建衍生品公开市场提供完整的基础设施；
· 交易模型采用混合订单簿，让市场决定订单薄的流动性和流动性 AMM；
· 通过内置的经济激励或通证治理，确保公开市场的可信度和可信度 PoS 区块链运行安全。
-END-
〓TokenInsight 关于 $DYDX 信息梳理和市场预期表现分析总结